丽水学院网：【百家看法】恐慌虽过 风险资产价钱势频频

涂国彬 永丰金融资产治理董事总经理

恐慌指数VIX竣事四个月连阳，回落36.22%至34.15，已经回吐了大部门涨幅。该指数最高在3月到达85.47，异常靠近2008年金融海啸时的高点。市场情绪已经有所改善，风险资产泛起差别水平反弹，包罗大宗商品，只是反弹未必延续，始终周遭消极因素居多，是以行情频频为主。

伦铜在三月一度跌破4,500美元，幸亏从四月初最先反弹，在企稳5,000美元之后，一度突破50日线。然则好景不长，4月30日就又失守，5月1日更是测试20日线的支持。

美国制造业数据不乐观加上总统特朗普威胁中国加征新关税，给铜价带来压力。整个四月照样累积4.8%的涨幅，但尚未收复完三月的失地，后市经济数据是焦点，要重新回到5,500美元楼上，照样要更多利好刺激。

减产利好油价续回稳

油价相对铜价更疲弱，供求不平衡的关系仍然严重。幸亏六月合约能够守住10美元一线，加上OPEC+正式启动最大规模减产行动，给油市带来支持，已经延续上涨三日，竣事三周连跌而反弹16.77%，但仍是四个月连跌。后市或能暂时靠稳，但反弹空间或有限，要做好再大跌的心理准备。固然，实体经济不会好到哪里去，经济数据陆续出台，人人都可以清晰见到，疫情之下，全球经济流动最少局部暂停，由生产线到供应链受袭击，然后是消费流动削减，需求削减，都可以设想。

正因如此，只要部门利淡因素泛起，例如随茼a缘政治风险升， 避险钱币动能增添，原本似欲反弹的部门钱币，例如澳元和纽元，均告回吐涨幅。 澳元延续反弹，升穿50日线后，一度迫近0.66水平，不外4月30日最先调整压力，到周一早段测试20日线支持。不外，这个四月照样显示强劲，竣事三个月连跌，反弹6.21%，短线另有回调空间。纽元动能不及澳元，4月涨幅只有2.87%。上周一度实验挑战0.62，但和澳元一样回落，现在跌穿50日线，或先回踩0.59一线的支持。

数据不佳 避险有捧场客

硬币的另一面，固然是投资者担忧升温，动员美元走高，反之亦然。在全球股市普遍做出反弹的同时，美汇指数从四月以来基本稳定在99至101的区间运行，最终竣事三个月连阳，下跌0.03%至99.016。上周下行压力明显增添，跌破50日线后，上周五低见98.645，但最终照样收在99之上。

始终经济数据不乐观，上周五宣布的美国ISM制造业指数下滑至41.5，创11年低。4月制造业PMI创逾11年新低，此外，特朗普扬言要用关税抨击中国，这让市场的担忧情绪升温。如此一来，避险钱币日圆也获得支持，延续上涨周围，已经升穿107一线。10年期美债收益率继续在低位震荡，缺乏明确的偏向，已经延续下跌四个月，短期内难有突破。（笔者为证监会持牌人士，并无持有所述股份之财政权益）■题为编者所拟。本版文章，为作者之小我私家意见，不代表本报态度。

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